炬芯科技股份有限公司是一家中国领先的低功耗系统级芯片设计厂商，专注于中高端智能音频SoC的研发、设计及销售，主要产品包括蓝牙音频SoC芯片系列、便携式音视频SoC芯片系列、智能语音交互SoC芯片系列等，广泛应用于无线音频、智能穿戴及智能交互等领域。公司核心技术包括高性能音频ADC/DAC、语音前处理、音频编解码、音频后处理等和高性能的蓝牙射频、基带和协议栈技术。
核心观点与关键数据：
- 存内计算技术进展：公司已发布三代存内计算芯片（ATS323X、ATS286X、ATS362X），面向低延迟高音质私有无线音频、蓝牙AI音频和端侧AI处理器领域。ATS323X已量产，ATS362X正导入头部品牌客户。第四代ATW609X芯片面向智能穿戴领域，即将发布。
- 营收贡献与销售单价：第一代存内计算产品已开始贡献营收，预计将逐步提升销售单价。
- 第二代存内计算技术：研发稳步推进，目标提升单核NPU算力、优化能效比，并全面支持Transformer模型。
- 业绩展望：2026年预期保持乐观，下游应用市场景气度良好。
- AI眼镜进展：基于ATS308X的AI眼镜解决方案已有多家客户发布产品，新一代ATW609X芯片即将发布，多家客户正在研发推进AI眼镜产品。
- 端侧AI硬件创新：AI Note和AI眼镜代表硬件创新方向，存量产品如领夹麦克风已部署端侧AI降噪模型并热销。
- 高速增长产品线：低延迟高音质无线音频SoC芯片、蓝牙音箱SoC芯片和端侧AI处理器芯片增速显著。低延迟无线音频芯片市场同比显著增长，蓝牙音箱市场国际一线品牌渗透率提升，端侧AI处理器出货量实现倍数提升。
- 收并购与H股上市：公司会评估潜在标的资产的协同效应、市场规模等，近期筹划H股上市以支持全球化发展战略及海外业务布局。
- 端侧AI处理器应用：可为声纹识别、智能AI降噪、声场定位等众多场景提供AI算力，广泛应用于Party音箱、专业音频设备等。
研究结论：
炬芯科技在低功耗、高音质、低延迟的无线音频领域具有核心竞争力，存内计算技术已取得市场验证并持续迭代，AI眼镜等新兴应用正加速落地。公司业绩增长迅速，未来在端侧AI处理器等领域有望保持领先地位。
