莫桑比克共和国：使用核心QPM对MPC过程进行技术援助报告演练

摘要

背景

莫桑比克银行（BM）正在逐步完善其基于通胀目标制的货币政策框架，目前使用预测与政策分析系统（FPAS）并定期发布货币政策报告。BM通过设定政策利率（MIMO率）来稳定通胀，并评估预测风险并提供备选情景。FPAS系统已逐步扩展，经济研究部门（DEE）现在积极使用NowMoz即时预测系统进行短期预测，并使用贝叶斯向量自回归模型（BVAR）进行中期预测的交叉验证。中期预测和各种政策分析均使用旧版QPM模型进行。

问题

2022年8月的技朧援助任务指出，使用旧版QPM模型仍有改进空间。2023年初的任务团队认为，当前版本QPM的复杂性阻碍了员工在使用模型进行预测和政策分析方面的自主性。旧版QPM模型的复杂性主要体现在财政模块复杂以及缺乏在估计冲击分解之前对缺口和趋势进行预过滤。

解决方案

为了提高模型使用的自主性，任务团队与DEE员工合作开发了一个简化的核心QPM模型，并将其纳入BM的政策过程中。任务期间，团队对核心QPM的结构进行了进一步改进，运行了影子预测和政策分析流程，并改进了模型输出，使其更适合MPC成员。

核心观点

• BM应过渡到基于任务团队与DEE合作开发的核心QPM模型，该模型更简单、更透明，更适合作为政策模型。
• 核心QPM模型应成为BM中期预测和政策分析的主要框架。
• BM应增强使用核心QPM和卫星模型的分析能力。
• BM应拥有核心QPM及其周围框架的所有权，并定期维护和更新相关工具。

关键数据和研究结论

• 核心QPM模型通过减少复杂性和提高透明度，帮助BM更好地理解和使用宏观经济模型。
• 任务团队与DEE员工共同进行了影子预测和政策分析，并改进了模型输出，使其更适合政策决策。
• BM应使用NowMoz和核心QPM模型进行短期和中期预测，并考虑使用卫星模型来增强分析能力。
• 未来应讨论进一步的技术援助任务，以继续完善FPAS框架。