金点策略晨报：政策与汇率形成正向共振，市场对跨年行情预期升温

核心观点与市场综述

周四市场呈现分化走势，沪指依托权重板块震荡拉升，创业板指受高估值赛道股拖累冲高回落，午后市场做多情绪升温，三大指数集体翻红，沪指七连阳，市场对跨年行情预期升温。市场上行得益于政策利好（央行释放“维护资本市场稳定”信号，提出常态化制度安排）与汇率改善（人民币持续升值，降低外资流出压力）的双重驱动。

市场分析与板块点评

1. 军工股持续大涨：航天航空等板块延续强势，连续上涨后估值偏高，但政策支持（“十四五”规划加速武器装备现代化）、地缘政治风险（俄乌冲突、印巴冲突）及国际军备扩张周期或带来催化剂。建议逢低关注有业绩支撑的标的。
2. 商业航天产业链活跃：国家航天局商业航天司设立及《行动计划》发布，为行业提供稳定发展环境，建议逢低关注。
3. 机器人行业大涨：工业机器人及人形机器人板块表现强劲，受益于内生增长动能（全球装机量增长）、政策支持（“十四五”规划年均营收增速超20%）、AI应用落地（人形机器人量产预期）及政府工作报告强调科技自立自强。建议逢低关注有业绩支撑的标的，规避概念炒作。

后市展望与操作建议

市场缓步上行但基本面改善需时间验证，宏观经济数据边际改善但未形成明确复苏拐点，企业盈利修复仍需观察。增量政策或集中在春节前后，短期内政策面难以超预期利好支撑，市场上涨空间受限。操作上建议“以不变应万变”，逢低布局有业绩支撑的科技成长（半导体芯片、泛AI、机器人）、顺周期（光伏、电池、储能等）及红利股（银行、公用事业等），远离缺乏业绩支撑的高估值题材股。

风险提示

股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，仅供参考。