核心观点与关键数据
- 央行例会要点:央行货币政策委员会第四季度例会显示,对人民币汇率快速升值持默许态度,预计未来将进入震荡慢升值状态,维持在六附近;强调贸易顺差需相对均衡,通过加大进口和调整汇率实现平衡;将内需支持置于金融支持首位,与中央经济工作会议方向一致;删除房地产金融描述,显示政策关注点淡化。
- 市场情绪:A股市场整体变化不大,个人投资者情绪有所恢复,但机构资金加仓不明显,市场整体呈现谨慎态度。
- 政策方向:2026年经济增长预期乐观,重点关注新基建、电网升级等领域;降准降息必要性降低,社会融资成本已处于低位,政策实施将择机推进。
研究结论
- 人民币汇率:短期内可能继续缓慢升值,但未来将趋于稳定,需调整资产配置策略。
- 内需支持:扩大内需成为明年首要任务,新基建和电网升级等领域投资潜力大。
- 房地产市场:仍处承压阶段,恢复需时,建议保持谨慎;可关注线下消费、新基建及券商板块的补涨机会。
- 政策落地:央企在新基建中作用突出,金融支持扩内需重要性提升;降准降息节奏放缓,央行将根据市场波动择机实施。