行情回顾
2025年12月15日至12月19日，人形机器人指数下跌2.11%，表现弱于沪深300、上证综指、深证成指、创业板指和科创50指数。
产业动态
- 零次方机器人月产能突破100台：零次方机器人月产能正式突破100台，成为国内首批实现具身智能量产与商业规模化的企业之一。其Zerith-H1轮臂人形机器人聚焦“空间清洁+即时零售”场景，已在合肥万象城、机场等地验证成功。
- 智元机器人发布开放式机器人租赁平台“擎天租”：该平台目前已覆盖全国50个核心城市，联动超600家服务商，提供多品牌、多型号机器人租赁服务，租金区间从200元至万元以上不等。计划到2026年拓展至全国超200个城市。
- 它石智航发布全球首个实现自主刺绣机器人：它石智航T系列与A系列本体机器人首次亮相，展示了机器人手工刺绣能力，成为全球首个在机器人领域突破线束制造难题的企业。
- 银河通用完成3亿美元融资：银河通用机器人完成新一轮超3亿美元融资，最新估值达30亿美元。本轮融资由中国移动链长基金领投，中金资本、中科院基金等联合注资。公司已与宁德时代、博世集团等达成深度合作，累计订单规模已达数千台。
- 商汤旗下大晓机器人发布具身超级大脑模组A1：商汤发布ACE具身研发范式、开源且商业应用的开悟世界模型3.0（Kairos3.0）和具身超级大脑模组A1，并与智元机器人、卧龙电驱等达成合作。
- 宁德时代宣布全球首条人形具身智能机器人动力电池PACK生产线落地：宁德时代中州基地全球首条实现人形具身智能机器人规模化落地的新能源动力电池PACK生产线正式投入运行，人形机器人“小墨”已能精准完成电池接插件插接等复杂作业。
公司动态
- 华昌达：与上海交通大学上海智能制造研究院、上海智能制造功能平台有限公司签署战略合作框架协议，聚焦机器人自动化技术、具身智能技术等领域。
- 宝馨科技：旗下控股子公司智身机器人科技与智元机器人关联企业智元创新签订逾4098.3万元大额采购协议。
- 模塑科技：与国内某机器人公司签订零部件采购框架协议，并收到人形机器人外覆盖件小批量采购订单，正式向人形机器人产业拓展。
投资建议
维持人形机器人行业“推荐”评级。国内人形机器人公司融资等动作密集，产能端建设以及市场端新业态拓展持续。建议关注拓普集团、三花智控、浙江荣泰、新泉股份、北特科技、均胜电子、恒勃股份、伟创电气、恒立液压、隆盛科技、震裕科技、中大力德、银轮股份、力星股份、五洲新春、美湖股份、领益智造、优必选等。
风险提示
- 技术迭代风险：灵巧手、传感器方案未统一，柔性关节可能颠覆传统传动。
- 量产进度不确定性：主机厂量产进度不及预期可能对行业产生负面影响。
- 估值风险：部分概念股短期涨幅过高，需关注业绩兑现能力。
- 政策风险：人形机器人领域立法尚不完善，存在法律空白和不确定性。
- 所引用数据来源发布错误数据：本报告数据来源于公开或已购买数据库，若这些来源所发布数据出现错误，将可能对分析结果造成影响。
