具身智能行业研究宇树机器人演唱会惊艳伴舞，银河通用完成3亿美金融资

核心观点

• 机器人行业景气度加速向上，本体持续展示产品能力，投融资热度不减。
• 人形机器人正从实验室和工厂成功闯入大众文化与消费级视野，极大提升了行业社会认知度与想象空间。
• 国际顶级资本对机器人“大脑”（AI大模型）与“小脑”（灵巧操作）融合技术路线极度看好，行业竞争已进入由底层通用智能驱动的更高维度。
• 具身智能领域单轮融资规模创下新高，产业商业化进程可见度稳步提升。

关键数据

• 宇树科技人形机器人在王力宏演唱会上完成高难度“韦伯斯特”空翻。
• 银河通用完成新一轮超3亿美元融资，累计融资额已达约8亿美元，估值升至30亿美元。
• 美国机器人基础模型公司Skild AI获软银、英伟达超10亿美元投资意向。

投资建议

• 具身智能是AI最强应用，人形机器人则是具身智能最重要的方向之一。
• 下半年可关注新技术迭代及零部件门票行情。
• 本体方面，看好特斯拉、Figure、华为、字节、小米和智元等机器人制造商。
• 供应链方面，25H2重点关注特斯拉、智元、华为供应链，以及灵巧手、电机和PEEK等技术迭代。

风险提示

• 行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。