2025年天然气市场回顾与展望
2025年市场回顾
- 宏观经济背景：全球与中国GDP增速、投资、出口与消费均发生变化，气温波动影响天然气需求。中国GDP增速预计为4.2%，全球增速为4%，经济增长面临放缓与能源转型加速的双重挑战。
- 国际现货市场价格：三大现货市场指数（GKM、TTF、HH）均呈现上涨趋势，GKM均价同比上涨3.44%，TTF均价同比上涨10.47%，HH均价同比大幅上涨59.19%。价格波动受极寒天气、天然气淡季需求下滑及地缘冲突等多重因素影响。
- LNG市场：全国LNG均价为4339元/吨，同比下降6.5%。国产液和进口液价格受天气、需求及政策影响显著，年初寒潮与终端补库推高价格，供暖期后价格下滑，八月环保检查致接收站价格下跌，出现进口液低于国产液的现象。入秋后寒潮刺激需求，价格反弹但未达年初高位。
- 供应量：全国天然气供应量达4284亿方，同比增长1.5%，增速放缓。LNG进口下滑14.7%，国产产量增长16.6%。中俄东线增购协议及中美关税影响美国LNG进口。国内LNG供应量同比增长6.5%，接入站潮批量下滑10.9%。
- 下游消费行业：工业机器人、发电机组和汽车用钢产量同比增长，房地产相关钢材产量下滑，平板玻璃下跌4.2%，水泥同比下跌5.4%。陶瓷出口微增0.7%，工艺陶瓷增量显著。火力发电同比下降1%，煤电受政策影响下跌，天然气发电增长。公路货物周转量同比增长4.2%，反映经济复苏。
- 消费趋势：天然气消费总量虽保持增长，但增速放缓，主要受宏观经济修复偏弱和下游结构分化影响。城市燃气稳中有增但不及预期；工业燃料受出口下滑及房地产低迷压制；化工用气对市场拉动有限；天然气发电需求同比增长8%，新增装机超2000万千瓦。
2026年市场展望
- 全球供需趋势：全球天然气需求预计增长2%，其中亚太地区增速超4%，贡献全球增量一半以上。工业领域和燃气发电分别贡献50%和30%的需求增长。北美供应增量显著，美国LNG项目集中投产。
- 中国市场预测：中国天然气供应量预计同比增长4.3%，进口LNG增长7.5%。市场呈现供应稳增、需求温和修复格局，LNG价格低位震荡，极端天气和国际市场扰动为价格上行主要因素。
- 市场走势：未来国内天然气市场将呈现供应稳增、需求温和修复并持续宽松的格局。LNG价格上行依赖极端天气和国际市场扰动，整体运行以低位震荡为主，阶段性的波动趋势为主，大涨可能性有限。
风险提示
- 发言人强调市场风险，呼吁谨慎应对不确定性因素，如地缘政治、极端天气等。
