工业硅周报：偏强震荡，关注减产落地情况纪元菲

期现价格走势

• 现货价格：原材料小幅下跌，工业硅价格企稳，有机硅和铝合金小幅回落，光伏产业链价格小幅回升。
• 通氧Si5530价格企稳，华东价格为9200元/吨，环比不变。
• Si4210价格企稳，华东价格为9600元/吨，环比不变。
• 期现货走势：现货企稳，期货震荡上涨，基差回落，套利空间即将打开。

供应情况分析

• 11月工业硅产量回落至40.17万吨，环比减少11.2%，同比减少0.7%。
• 12月产量预计在39-40万吨左右，未来有进一步减产挺价计划。
• 四地区总产量为5.73万吨，环比下降100吨，同比增加890吨。
• 新疆、云南、四川产量小幅下降，西北产量维稳。

需求情况分析

• 多晶硅11月产量下滑至11.46万吨，12月产量或将在11.5万吨左右。
• 硅片周产量为10.67GW，下跌1.48GW，库存为21.5GW，环比减少1.8GW。
• 硅片、电池片、组件价格均有所回升。
• 有机硅周度产量继续下降0.07万吨至4.84万吨。
• DMC市场维稳，报价13500-13700元/吨，需求端表现平淡。
• 铝合金、再生铝合金开工率回落，价格有所回落。
• 12月预计铝合金产量小幅增长，出口回落。
• 汽车产量11月环比同比均小幅增长，12月预计依然向好。
• 11月出口量环比回升至5.49万吨；有机硅初级形态出口量环比同比均走高，铝合金出口小幅回落但同比大幅增长。

成本利润分析

• 硅石、石油焦价格有所回落，煤价远期有上涨预期。
• 主产区电价11月上涨，12月预计继续小幅上涨。
• Si5530成本约9800-12500元/吨，Si4210成本约10100-12800元/吨，西南地区成本11-12月快速上涨。
• 工业硅利润快速修复，但高成本产能仍然亏损。

库存及仓单变化情况

• 工业硅期货仓单本周增加400手至9019手，折4.5万吨。
• 社会库存共计55.3万吨，下降0.8万吨，厂库库存上涨0.55万吨至19.25万吨。