公司发布诉讼公告,涉及5.7亿元风场EPC合同纠纷,冻结银行存款0.12亿元。但分析认为,该诉讼对公司短期利润影响较小,主要原因是合同实际争议金额远小于涉案金额(仅为千万量级),且涉及的风场已于2023年并网,相关金额已在当年完成计提。此外,公司已准备反诉证据,胜诉概率较大,诉讼流程预计半年以上。
公司主业逻辑优势明显:出口护城河高,业务从设备延伸至服务环节,进一步增厚利润。当前在手订单近90万吨,覆盖2026-2027年交付。近期欧洲海风招标加速,公司预计迎来海外订单密集催化。2025年下半年欧洲海风拍卖明显加速,下半年共9.9GW,包括法国(1.5GW)、爱尔兰(0.9GW)、立陶宛(0.7GW)、丹麦(2.8GW)、波兰(4GW)等。此外,英国AR7拍卖将于2026年1月14日公布结果,法国后续还有AO9、AO10共10.7-12.1GW待招标。
投资建议:欧洲招标加速将进一步催化估值,预计公司2026-2027年业绩为20/30亿元,对应17/12倍估值,保持重点推荐。