天风农业河南调研归来生猪板块后续怎么看

1、生猪板块：消费高峰已至，猪价仍低迷，重视预期差。本周猪价低位震荡，行业自繁自养/外销仔猪连续亏损12周，出栏均重环比上升。90kg以下小体重猪占比5.64%，疫病形势严峻。需求端，冬至备货支撑屠宰量，但过后或下滑。政策引导减产，产能或持续去化。重视优秀企业盈利能力，牧原股份、温氏股份、德康农牧等估值处于历史底部。建议配置养殖龙头【牧原股份】、【温氏股份】、【德康农牧】，关注【新希望】，弹性标的【天康生物】、【神农集团】等。

2、牛板块：原奶价格磨底，静待新周期；肉牛超级周期或已启动。育肥公牛/犊牛/淘牛价格环比微降/微升/持平，同比均显著上涨。生鲜乳价格环比持平，同比下跌。奶牛存栏加速去化，奶价周期拐点有望显现。肉牛价格上行，进口监管支撑国产牛肉。建议关注【优然牧业】、【中国圣牧】、【光明肉业】等。

3、宠物板块：国产品牌崛起，出口向好。天猫热销榜单中麦富迪、弗列加特表现亮眼。2025年1-10月宠物食品出口量增长，人民币出口额微降。关注国内高增长公司，重点推荐【乖宝宠物】、【中宠股份】、【佩蒂股份】，建议关注【瑞普生物】、【源飞宠物】等。

4、禽板块：白鸡关注引种缺口，黄鸡重视需求改善。祖代鸡引种受禽流感影响下降，法国引种不确定性增加。鸡苗价格稳定，毛鸡微涨。行业磨底3年，产能收缩意愿增加。黄鸡产能处于低位，价格平稳，需求边际改善或支撑价格。建议关注【圣农发展】、【益生股份】等。蛋鸡龙头企业盈利创新高，重点关注【晓鸣股份】。

5、种植板块：种业静待困境反转，重视生物育种产业化。种业是粮食安全关键，单产提升贡献率超90%。国内转基因管理体系完善，玉米商业化种植有望加速。重点推荐【隆平高科】、【大北农】、【新洋丰】等。

6、后周期：饲料板块重点推荐【海大集团】，动保板块重视新大单品破局竞争。水产养殖利润改善，海大市占率提升。传统疫苗竞争激烈，非瘟疫苗等创新重要。宠物动保市场扩容，国产替代可期。建议关注【瑞普生物】、【科前生物】等。

风险提示：政策风险；疫病风险；农产品价格波动；极端天气；进口变动。