-
当前需重视CCL上游材料的原因
- 时间节点:2026年H2开始为NVL144机柜量产备货,标志着从测试批到批量订单的重大转变。
- 产业逻辑:批量订单是需求端兑现和格局验证的关键,其中Q布及高端树脂因“放量第一年”属性变化最大(如菲利华受关注)。
-
2026年需求预测与涨价预期
- 机柜爬坡节奏:Rubin系列机柜2026年出货量占比不高,2027H1将呈倍数增长(参考GB300出货预期)。
- 上游材料准备:2026H2需备货2027H1需求,Q布从0-1放量将高度紧缺。
- Q布替代与涨价:Q布替代Lowcte布趋势明显,2026年Q布潜在涨价需关注。
-
与TG的供货模式分析
- TG策略:“排他式锁产能”对部分电子布厂家可接受,但菲利华因合作分散风险较高。
- 公司倾向:月度订单+价格谈判模式,兼具客户锁定与价格弹性(利用织布机储备实现产能弹性)。
-
正交背板产业进展
- 推动加速:产业端正交背板提速,核心诉求为2026年3月GTC大会前样品需求。
- 主流方案:M9+Q布仍为主流,PTFE为补充(热稳定性仍为工艺难点)。