综合分析
- 现货价格：天然橡胶和顺丁橡胶市场均呈现上涨趋势。天然橡胶上海全乳胶均价上涨1.53%至14975元/吨，山东STR20#混合胶上涨0.78%至14479元/吨；顺丁橡胶华北地区BR9000价格上涨3.4%至10500元/吨，同比去年同期跌22.64%。
- 供应：天然橡胶国内因云南产区停割减少，海外泰国、越南天气正常，供应增长；顺丁橡胶供应相对稳定，但茂名石化检修导致供应略有减少。
- 需求：下游轮胎需求平稳，主要下游企业开工小幅调整，采购情绪一般。
- 库存：天然橡胶青岛地区总库存增长0.94万吨至49.42万吨，保税区库存增幅更大；顺丁橡胶库存走低4.19%。
策略推荐
- 单边：RU主力05合约空单持有，止损下移至15360点；NR主力02合约观望，关注12500点压力；BR主力02合约观望，关注11135点压力。
- 套利：RU2605-NR2605持有，止损设于+2755点；BR2602-NR2602（2手对1手）持有，止损上移至-1415点。
- 期权：观望。
合成橡胶供应分析
- 丁二烯：碳四抽提工艺利润提升，氧化脱氢工艺利润仍为负；原料石脑油价格下跌，中石化丁二烯价格走高。
- 顺丁橡胶：齐鲁石化顺丁橡胶价格上调，成本显著提升，理论生产利润下降至366元/吨。
- 表观消费量：丁二烯10月表观消费量连续2个月减少，同比增量收窄；顺丁橡胶表观消费量连续2个月增长，同比增量扩大。
- 库存：丁二烯库存小幅波动，样本总库存环比略增；顺丁橡胶库存量增加0.21万吨至3.40万吨。
天然橡胶供应分析
- 泰国胶水与杯胶：胶水报价回落至55.4泰铢/公斤，同比下跌25.6%；杯胶报价下跌至49.4泰铢/公斤；水杯价差走弱。
- ANRPC产量与出口：10月ANRPC胶盟天然橡胶总产量增长1.6%，总出口量减少5.9%。
- 青岛保税区库存：截至12月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量增加1.02万吨至49.89万吨，保税区库存增幅更大。
- 混合橡胶平衡：11月国内混合胶及复合胶进口减少6.8%；全球汽车销量连续2个月增长，中美制造业PMI增速下滑，中韩汽车连续2个月增产。
- 消费：中证1000指数、全球汽车行业指数上涨，橡塑业用电量同比增长6.6%，国内外胎累计产量同比增产0.6%。
- 轮胎：半钢轮胎理论利润下滑，全钢轮胎理论利润上涨，企业出货平淡，库存增加明显。
中长期指标
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