南华贵金属（黄金&白银）周报：美联储主席候选人之争进入白热化阶段20251221

研报正文总结

第一章 核心矛盾及策略建议

1.1 核心矛盾

• 贵金属价格持续偏强，伦敦现货黄金接近10月份历史高位4380，伦敦现货白银续刷历史新高至67，短期技术形态未出现拐头信号。
• 美联储降息预期略有回升，美经济下行压力与通胀缓和数据显示经济面临挑战。
• 美联储主席候选人竞争激烈，哈塞特、沃什和沃勒三位候选人中，立场关联度依次减弱，但均属于宽货币的鸽派支持者。
• 白银表现远强于黄金，金银比大幅回落，主要受低供给弹性、低库存、COMEX 2512合约大量交割、工业需求刚性、ETF投资需求流入（上周iShares白银ETF流出36.7吨）、绿色新能源与数字AI经济需求增长预期、美国对白银232矿产调查结果不确定性引发的进口关税担忧等多重因素影响。

1.2 交易型策略建议

【行情定位】

• 趋势判断：短线仍震荡偏强，黄金关注前高阻力，白银关注获利回吐压力。
• 支撑阻力位：伦敦现货黄金：4100-4250-4400；伦敦现货白银：60-65-70。

【策略】

• 单边策略：前多谨慎持有。黄金如日线突破历史高位，可尝试追单买入；白银则短线谨慎追高。

第二章 市场信息

2.1 本周事件关注

• 本周无重要事件，12月25日因圣诞节假日CME休市一日。

2.2 上周与本周数据关注

• 未提供具体数据内容。

第三章 期货与价格数据

• 未提供具体数据内容。

第四章 宏观信息

• 未提供具体数据内容。
• 2025.12点阵图与2025.9点阵图未展开说明。

第五章 敏感需求与估值

5.2 估值锚定--关联资产

• 未提供具体内容。

5.3 全球主要交易所库存

• 未提供具体内容。