内容摘要
12月18日，资金面整体保持宽松；短债继续回暖，长债表现疲软；转债市场延续上行，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。
一、债市要闻
（一）国内要闻
- 海南自贸港全岛封关：12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关，标志着海南岛正式成为海关监管特殊区域，开启“一线放开、二线管住、岛内自由”的新篇章。
- 央行在香港发行央票：12月22日，央行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2025年第十期中央银行票据，期限6个月，发行量400亿元人民币。
- 商务部批准部分稀土出口通用许可：12月18日，商务部已批准部分中国出口商提交的稀土相关物项出口通用许可申请。
- 吴清主持资本市场“十五五”规划座谈会：12月18日，证监会主席吴清出席中国资本市场学会学术委员会成立会议，并主持召开资本市场“十五五”规划专家座谈会，强调将持续深化资本市场投融资综合改革，稳步扩大制度型高水平对外开放。
（二）国际要闻
- 美国11月核心CPI同比上涨2.6%：12月18日，美国劳工统计局发布报告显示，11月核心CPI同比上涨2.6%，低于两个月前的3%和市场预期的3%，显示通胀压力进一步缓解。
- 美债收益率普遍下行：12月18日，各期限美债收益率普遍下行，2年期美债收益率下行3bp至3.46%，10年期美债收益率下行4bp至4.12%。
（三）大宗商品
- 国际原油期货价格上涨，天然气价格转跌：12月18日，WTI 1月原油期货涨幅0.38%，报56.15美元/桶；布伦特2月原油期货收报59.82美元/桶。COMEX黄金期货跌0.25%，报4362.80美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌3.85%至3.945美元/盎司。
二、资金面
（一）公开市场操作
12月18日，央行以固定利率、数量招标方式开展了883亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%；同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作。当日有1186亿元逆回购到期，单日净投放资金697亿元。
（二）资金利率
12月18日，资金面整体保持宽松，DR001下行0.14bp至1.272%，DR007下行0.31bp至1.439%。
三、债市动态
（一）利率债
- 现券收益率走势：12月18日，央行重启14天期逆回购操作，带动短债继续回暖，但长债表现疲软。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券收益率上行0.60bp至1.8420%，10年期国开债活跃券收益率上行0.50bp至1.9075%。
- 债券招标情况：当日无国债和国开债发行。
（二）信用债
- 二级市场成交异动：12月18日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“21万科06”涨超46%；1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“20浏阳城建债”跌超33%。
- 信用债事件：
- 万科：筹备召开“22万科MTN005”持有人会议商议相关安排。
- 华南城：拟于2026年一季度公布债务重组方案。
- 厦门信达：取消发行“25信达MTN001”。
- 惠誉下调万科主体评级至“C”，移出负面观察。
- 福州市产业投资集团：大公国际香港撤销“g.BBB”评级。
- 静安投资：“24静安投资MTN001”持有人会议生效，无偿划转资产议案未生效。
- 北京远洋控股：更正2022年年报，净亏损由110.98亿元改为137.93亿元。
- 正荣地产：新增2笔重大终本案件，执行标的金额合计8.07亿元。
- 福建阳光集团：存在新增资产受限等情况。
- 佳兆业集团：延长六只美元票据同意征求期限至12月28日。
（三）可转债
- 权益及转债指数：
- 权益市场：A股缩量分化，上证指数收涨0.16%，深证成指、创业板指分别收跌1.29%、2.17%。
- 转债市场：中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.06%、0.02%、0.16%，转债市场成交额657.13亿元，较前一交易日放量24.69亿元。个券多数上涨，395支转债中，248支收涨，131支下跌，16支持平。
- 转债跟踪：
- 博士眼镜发行转债获交易所审核通过，尚太科技发行转债获证监会注册批复。
- 美诺转债公告即将满足转股价格下修条件。
- 瑞达转债公告即将触发提前赎回条件。
（四）海外债市
- 美债市场：12月18日，各期限美债收益率普遍下行，2年期美债收益率下行3bp至3.46%，10年期美债收益率下行4bp至4.12%。2/10年期美债收益率利差收窄1bp至66bp，5/30年期美债收益率利差扩大1bp至114bp。美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.24%不变。
- 欧债市场：12月18日，除英国10年期国债收益率保持不变以外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国10年期国债收益率下行1bp至2.85%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行1bp、3bp和3bp。
- 中资美元债每日价格变动（截至12月18日收盘）。
