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乙二醇无利好支撑，估值下行趋势未止

2025-12-16 通惠期货朝新G

乙二醇期货市场数据变动分析
主力期货合约价格小幅上涨，从3627元/吨至3651元/吨（涨幅0.66%），现货价格从3600元/吨至3630元/吨（涨幅0.83%）。基差由-27元/吨收窄至-21元/吨，期货升水幅度减小。主力合约成交和持仓均显著减少，分别下降13.21%和13.98%，显示市场观望情绪浓厚。
产业链供需及库存变化分析
供给端：乙二醇总体开工率稳定在61.13%，但煤制利润恶化至-98.20元/吨，可能抑制未来煤基装置开工；乙烯制利润改善，支撑生产积极性。需求端：聚酯工厂负荷89.42%，江浙织机负荷63.43%，保持平稳。库存端：华东主港库存增加8.76%（至819000吨），张家港库存微增1.59%（至320000吨），显示供应过剩压力上升。
价格走势判断
乙二醇价格近期上涨但动力不足，库存累积、需求平稳、供给稳定但利润分化（煤制亏损扩大）共同制约价格上行。高位震荡或小幅回调压力显现，因缺乏新增驱动且成本端支撑有限。

乙二醇无利好支撑，估值下行趋势未止

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