工业硅、多晶硅日报-现货企稳工业硅小幅反弹 利好出尽多晶硅减仓回落

市场动态与价格表现

• 工业硅：现货价格与前日持平，553通氧黄埔港口报价9550元/吨，天津港报价9150元/吨（下跌100元/吨）；421价格黄埔港报价10000元/吨，天津港报价9650元/吨（下跌100元/吨）。期货主力SI2605合约收盘价8645元/吨，上涨1.59%，日增仓-3030手，仓单8815手。
• 多晶硅：现货价格与前日持平，N型复投料成交均价5.25万元/吨，P型复投料成交均价3.7万元/吨；颗粒硅成交均价5.05万元/吨，菜花料成交均价3.5万元/吨，致密料成交均价3.6万元/吨。期货主力PS2605合约收盘价59300元/吨，下跌2.60%，日增仓-13608手，仓单3640手。

基本面分析

• 工业硅：供给端库存高位，西南地区逐步停产导致11月产量下降，但其他地区累库压力持续；需求端下游减产挺价，采购意愿一般，成交氛围清淡。
• 多晶硅：11月产出明显下降，但库存压力变化不大；需求端受高价抑制，采购节奏放缓，下游普遍持有库存，实际成交价格存在议价空间。

核心观点与逻辑

• 观点：工业硅震荡偏弱，多晶硅震荡偏强。
• 核心逻辑：
  1. 工业硅：有机硅联合减产挺价，但供需双弱、累库持续，基本面压制明显。
  2. 多晶硅：收储平台落地政策预期支撑情绪，但光伏产业链供需矛盾仍存，预计震荡偏强。

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