工业硅日报：现货价格有所企稳，盘面增仓反弹

期货研究报告|工业硅日报2024-08-29 现货价格有所企稳，盘面增仓反弹 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 8月28日，市场整体成交活跃，工业硅期货主力合约2411增仓震荡，开于9900元/吨， 最后收于9815元/吨，涨幅1.55%。2411主力合约持仓约20.06万手，当日增仓1.16万 手。总合约持仓35.28万手，总持仓减增加1.41万手。交易所最新公布的注册仓单量约 为32.429万吨，近期仓单�现小幅减少。目前华东553现货升水1685元/吨，昆明421 牌号计算品质升水后，升水985元/吨，天津421与99硅价差为600元/吨。8月28日 仓单净注销224手，仓单总数为64585手，折合成实物有322925吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11300-11500元/吨；通氧553#硅在11400-11600元/吨；421#硅在12000-12100元/吨。据 SMM报道，四川地区受电力影响小幅减产，其他地区受成本影响亦有一定减产，预计8 月产量回落至46万吨左右，但由于前期盘面较高，企业套保较多，整体开工仍较高，供应过剩局面未变。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价36-41元/千克；多晶硅致密料35-38元/千克；多晶硅菜花料报价31-34元/千克；颗粒硅32-34元/千 克，N型料39-43元/千克。进入8月，因成本倒挂，多晶硅企业减产规模扩大，预计8 月多晶硅产量为13-14万吨，对工业硅需求减少，近期硅片价格�现上涨，或对多晶硅价格有一定利好。中长期看，需关注多晶硅企业开工率及对工业硅需求的影响。 有机硅：昨日现货价格持稳，据SMM统计，8月28日有机硅DMC报价13500-14000元/吨。进入下半年，有机硅新增产能逐步释放，对工业硅的需求或小幅增加，需关注产能释放节奏。从中长期看，整体产能过剩较多，预计有机硅价格跟随工业硅价共振。 观点 短期盘面受宏观情绪影响有所反弹，但总库存和仓单压力较大，基本面仍然偏弱。同时 11月仓单需要强制注销，由于新交割规则从12月开始执行，因此前面仓单价值降低， 从现有仓单品质来看，预计当仓单价格比99硅或553现货价格优惠时，仓单才会具有性价比，盘面反弹后仓单性价比降低，近日前期下跌商品较多均有所上涨，对工业硅也有一定影响。从基本面看，预计反弹幅度相对有限，上方10500元/吨以上时仓单性价比会较低，存在较大压力。 策略 中性，区间操作 风险点 1、主产区开工率； 2、仓单消化情况； 3、硅料企业开工率； 4、宏观及资金情绪 5、能耗政策对成本影响 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止8月23日，中国金属硅行业库存合计约57.32万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库12.7万吨；百川统计港口库存11.4万吨，其中黄埔港4.2万 吨，天津港3.8万吨,昆明港3.4万吨；交割库注册仓单折合成实物约为33.22万吨。 据SMM统计，截至8月23日，金属硅行业库存47.6万吨（含注册仓单），港口库存 12.7万吨，其中黄埔港2.8万吨，天津港5.1万吨，昆明港4.8万吨；其他34.9万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据有机硅公众号报道，江瀚新材于2024年8月28日，披露关于接触专利权转让合同 的公告。公告显示，2024年8月26日，公司与中国科学院化学研究所签订《解除协 议》，约定解除双方签订的《专利权转让合同》。2024年2月29日，公司与中国科 学院化学研究所签订《专利权转让合同》，约定以人民币6000万元购买《一种用于加成型硅橡胶的含硼增粘剂及其制备方法》《一种加成型硅橡胶用硼酸酯增粘剂及其制备方法与应用》《一种聚硅氮烷的制备装置与方法》《一种耐高温的有机硅材料的室温固化剂、制备方法和应用》4项发明专利的专利权。在签订《专利权转让合同》的同时，公司与交易对手方对公司应用标的技术。生产产品的销售有过安排。该安排是公司评估该交易能否在预期时间内收回投资的重要前提。在确认前述销售安排已无法实现后，公司认为该交易的可行性发生了变化，无法确保在预期时间内收回投资，遂向交易对手方提�解除《专利权转让合同》，并经协商一致在2024年8月26日签订 《解除协议》。 据有机硅公众号报道，近期，岳阳市生态环境局发布了关于岳阳安品新材料有限公司年产5万吨有机硅树脂、压敏胶及有机硅改性材料新建项目环境影响报告书的审批决定公示。建设单位：岳阳安品新材料有限公司项目投资：30019.23万元，建设地点：湖南岳阳绿色化工高新技术产业开发区云溪片区建设内容：新建1个树脂车间、1个压敏胶车间、1个甲类车间、3个甲类仓库、1个丙类仓库、2个储罐区，生产车间内对应建设有机硅树脂、压敏胶及有机硅改性材料生产线，并配套建设辅助、公用、环保工程等。项目主要原辅材料为：水玻璃、甲苯、乙醇、盐酸、硅酸酯等。主要产品及规模为：年产有机硅树脂10000吨、有机硅压敏胶20000吨、有机硅改性材料20000 吨，年副产回收乙醇6398.9吨。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 19500 18500 17500 16500 15500 14500 13500 12500 11500 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1500 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 -1500 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-052023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 280 230 180 130 80 30 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 70 60 50 40 30 20 10 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 10 5 0 -5 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 -10 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 -10 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com