招商电新电解液产业链更新202512171近期电解液市场公

近期电解液市场价格传导情况

• 成功实现第二次价格传导：
  • 第一轮（11月初）：各类型电解液价格跳涨约3300元/吨，6F价格从5万元/吨上涨至7.5万元/吨（涨幅约2.5-2.6万元/吨）。
  • 第二轮（11月底-12月17日）：各类型电解液价格再度跳涨约6500元/吨，6F价格从7.5万元/吨上涨至12.5万元/吨（涨幅约5万元/吨）。
• 价格传导路径顺畅：6F-电解液-电池厂价格传导路径已基本顺畅，大客户结算价基本遵循6F价格m-1的模式+少许折扣，11月和12月大客户电解液对应6F的结算价分别为7.5万元/吨和12.5万元/吨。
• 6F市场价格趋势（9月-12月17日月度均价）：约5.7、7.9、15、18万元/吨。
• 预测：2026年1月电解液价格可能继续传导。

调研更新总结

• 大客户价格传导顺利，遵循m-1定价原则。
• 2026年全行业名义6F产能约40万吨（下半年投放为主），有效产能约34-35万吨；需求约36.4万吨（按30%增速测算），供需全年紧平衡。
• 扩产谨慎：现有玩家及新进入者扩产相对保守，部分后排厂商与头部厂商成本差异较大。
• 产业反馈：下周某大电池客户将开启2026年上半年6F招标。

研究结论与推荐

• 重点推荐：天赐材料、多氟多、天际股份；石大胜华、新宙邦等受益。