豆粕、生猪下挫

一、农产品板块综述 豆类整体偏弱，豆粕下跌创新低，主要因进口大豆充足、压榨量高企、豆粕库存偏高，压制期价走跌，后市或延续下行趋势。生猪下挫，生猪存栏量高位，养殖端年底有出栏扎堆风险，需求端虽有所增长，但供大于需格局未变，生猪期价回落到低位区间，后续或延续低位波动。

二、品种策略跟踪 （一）豆粕：持续下跌 主力2605合约继续下跌，受美豆跌势带动、国内大豆供应充沛（1—11月进口大豆同比增长6.9%）、高库存压力。策略上继续寻阻力位轻仓空单。 （二）菜油：继续下跌 主力2605合约延续弱势，受供应改善预期压力（澳大利亚菜籽到港压榨、中粮询价远月加菜籽、海外菜籽产量增长）。策略上继续轻仓空单。 （三）生猪：逆转下行 主力2603合约逆转下行，受养殖端出栏增大压力（规模猪企冲量、二育大猪集中出栏），消费端替代品分流。策略上多单平仓，暂短线交易。 （四）白糖：持续下跌 主力2605合约继续下跌，受新糖上市的季节性供应压力（全球主产国产量增长、国内压榨高峰、市场购销不温不火）。策略上继续轻仓空单。 （五）棉花：震荡有升，高位波动 主力2605合约震荡上扬，受需求韧性支撑（销售率提高、进口规模下降、纺企开机率高、经贸关系改善）。策略上继续逢低多单。 （六）鸡蛋：弱势下行 主力2602合约继续下跌，受供应充足压力（蛋鸡存栏量高位、需求偏弱、产能去化缓慢）。策略上继续轻仓空单。