豆粕生猪：生猪去产能利空 豆粕大幅下挫

一、行情综述

• DCE豆粕主力2509合约下跌2.26%，收于3025元/吨；沿海主流区域油厂报价下跌40-100元/吨。
• DCE生猪主力2509合约下跌225元/吨，收于14360元/吨；全国外三元生猪出栏均价为14.08元/公斤，下跌0.12元/公斤。
• 隔夜CBOT美豆主力合约下降0.34%，收于1023分/蒲式耳。

二、主产区天气

• 美国中西部本周降雨系统活跃，气温上升；玉米和大豆进入授粉期，部分地区需关注降雨情况。
• 6-10日展望：局部有分散性阵雨，气温高于正常水平。

三、宏观、行业要闻

• USDA周度出口销售报告预期美国大豆出口销售净增35-85万吨。
• 美国大豆进口成本价跌至4547元，巴西大豆进口成本价降至3881元。
• 国内主流油厂粕成交回暖，成交量为130500吨，基差成交量为84000吨。
• 美国大豆单产预测维持52.5蒲/英亩，产量预测为43.35亿蒲。
• 巴西7月大豆出口量预测为281.07万吨，豆粕出口量预测为53.17万吨。
• 欧盟27国+英国油菜籽产量预计维持在2030万吨。
• 全国生猪出场价格为14.96元/公斤，猪料比价环比下跌0.54%。
• 农业农村部召开座谈会，强调淘汰能繁母猪、减少二次育肥等措施。

四、数据图表

• 豆粕、菜粕期货及基差价格图表。
• 中国大豆、豆粕库存图表。

五、分析及策略

• 豆粕：美豆期货下跌受贸易关系改善预期和天气影响；国内连粕M09合约大幅回落，需求预期下滑拖累价格；豆粕库存高企，但进口成本可能抬升，基差被动修复，短期价格下调空间有限。
• 生猪：供应增加，需求疲弱，价格以震荡走势看待；价格走弱可能激发养殖端挺价情绪，月底出栏节奏或放缓。

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