东方财富策略陈果市场调整点评现在需要耐心

2025-12-18 未知机构 🌱

核心观点：当前市场调整需要耐心，比急跌更糟的是慢熊，全球风险资产领先指标比特币已显现慢熊特征。
市场信号：最敏感的资金显示流动性预期与风险偏好并未显著改善；美债利率、纳斯达克及市场对日央行加息的关注度均验证了市场压力；中国股市更担忧美股见顶，但目前更多是预演。
市场行为：市场对被迫举债砸资本开支与循环交易的怀疑体现审慎，但AI产业股集体走熊同样缺乏理性；港股提示市场宏大叙事难抵供大于求。
增量资金预期：即使保守派也预计A股明年有增量资金驱动的春季行情，但近期一致预期抢跑躁动被证伪，当前环境不支持A股强势抢跑。
投资主线：春季行情主逻辑为增量资金，需先观察红利资产是否稳住；后续进攻主线为科技与出海，主线资产调整后才有资金承接，轮动至辅线或主题需等待主线乐观预期反映。
结论：当前需保持耐心，等待增量资金与主线资产企稳。