实验猴价格持续上涨,预计短期供需关系或将维持偏紧状态,价格有望稳中有升。根据北京商报,2025年12月9日实验猴价格约为14万元/只,截至2025年11月暨南大学招标项目价格为10万元/只,而2024年实验猴均价约为8.49万元/只。
实验猴作为临床前安评的刚性资源,随着临床前CRO订单回暖,需求提升。同时,供给侧短期扩产难度较大,部分猴场表示产能已预定至2026年一季度,预计供需偏紧状态或将维持,短期价格有望进一步上行。
头部CRO战略资源储备丰富,有望受益于行业回暖和猴价公允价值收益。以昭衍新药为例,假设按照2024年实验猴均价8.49万/只计入公允价值,2025Q4价格提升至14万/只,假设猴场出栏率为17%,按照已知23200只猴测算,2025年新增公允价值约2.2亿。
投资建议:建议关注战略资源布局完善的头部CRO企业,包括昭衍新药、益诺思、美迪西、康龙化成、药明康德等。
风险提示:创新药进展不及预期、产业链竞争加剧导致价格波动、地缘政治波动等风险。