油脂日报：利空因素叠加，油脂持续承压

油脂观点

市场分析

• 期货方面：昨日三大油脂期货价格震荡下跌。棕榈油2605合约收于8342.00元/吨，下跌68元；豆油2605合约收于7822.00元/吨，下跌50元；菜油2605合约收于8950.00元/吨，下跌113元。
• 现货方面：广东地区棕榈油现货价8390.00元/吨，下跌40元；天津地区一级豆油现货价8250.00元/吨，下跌30元；江苏地区四级菜油现货价9420.00元/吨，下跌140元。

近期市场咨询汇总

• 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告对中国出口销售19.8万吨大豆，对墨西哥出口销售177055吨玉米，对未知目的地出口销售12.5万吨大豆，均于2025/2026年度交货。
• 马来西亚棕榈油总署（MPOB）下调1月毛棕榈油参考价至3946.17林吉特，出口关税下调至9.5%。12月参考价为4206.38林吉特，出口关税为10%。
• SGS预计马来西亚12月1-15日棕榈油出口量为435882吨，较上月同期增加30.39%。

市场观点

• 美国生物燃料标准推迟至明年一季度确定，豆油需求下降预期引发CBOT豆油价格承压。
• 国内豆油库存虽下降但绝对量仍偏高，南美天气良好，产量预期向好，棕榈油产区库存较高，整体油脂承压。

策略

• 中性

风险

• 政策变化

图表

• 提供了多个图表，包括棕榈油、大豆油、菜籽油的汇总均价、主力合约收盘价、基差、期货价差、进口/对盘利润、出口数量、产量、库存等数据。

资料来源

• 钢联数据，华泰期货研究院

本期分析研究员

• 白旭宇，李馨，邓绍瑞，薛钧元