近期北京市开展电生理类脉冲消融导管带量谈判,建议关注后续中选结果。展望Q4,公司收入有望延续前三季度增长态势,净利润在低基数基础上有望实现更高增长。展望明年,公司收入和净利润有望实现较高增长,冠脉和外周业务保持稳健,电生理业务方面,PFA产品国内手术量预计超5000例,明年加速放量,高密度标测导管和压力消融导管借助集采续约加速入院。
电生理外资企业25Q3季报显示PFA驱动高增长:波士顿科学25Q3电生理收入8.65亿美元(+64%),主要受益于PFA产品放量;美敦力25Q3CAS业务收入增速71%,其中PFA产品收入增速超300%(占CAS业务75%);强生25Q3电生理收入14.18亿美元(+11%),雅培25Q3电生理收入7.05亿美元(+16%),均受PFA产品带动。