沥青价格中枢继续跟随油价下降 尿素行情承压震荡为主

沥青

• 价格中枢跟随油价下降：沥青期货主力合约收跌2.36%至2894.0元，持仓量增加29936手至237057手。
• 供应略有下行：河北大装置持续性停产沥青，华东主营炼厂开工率偏低，导致供应略有提升。
• 短期承压：冬季施工需求结束，冬储尚未启动，采购增量有限，部分货源尝试高价出货。短期沥青仍承压，需关注原油成本变动。

原油

• WTI跌破55美元：为2021年2月以来首次，显示供应超需求，俄乌和平谈判可能推动俄罗斯原油流入市场。
• 油价下行压力：成品油价格回落，美国就业增长疲软，需求放缓；俄乌冲突协议可能性加大，油价面临较大下行压力。

尿素

• 行情弱势运行：山东中小颗粒主流送到价1690-1700元/吨，市场供应维持宽松。
• 需求支撑有限：农业需求淡季，储备需求逢低补仓节奏放缓，出口需求逐渐收尾。
• 价格承压震荡：需求难持续推升，供应高位背景下，价格以承压震荡为主。

甲醇

• 市场偏弱：内地甲醇市场走弱，港口甲醇上午基差维稳偏强，12月下成交2095-2105元/吨，1月下成交2120-2130元/吨，基差01+23/+28至01+48/+50附近。
• 05合约反弹受阻：近月压力未缓解，港口库存压力较大；换月阶段资金波动剧烈，15月差持续走强。
• 支撑与空间：伊朗限气开工偏低，1月下后进口下降提供支撑，05合约下方空间有限，可逢低布局多单，关注15价差反套修复。

乙二醇

• 支撑测试：煤价止跌带动乙二醇继续测试支撑，市场等待装置减产但短期迹象不多。
• 过剩格局持续：明年乙二醇投产继续，产能出清需较长时间；港口库存累至84.4万吨，下游开工走低加剧流通环节过剩压力。
• 探底延续：乙醇价格继续探底，短期下行压力较大。

短纤

• 下游开工下行：聚酯下游开工逐渐下行，终端订单季节性回落，短纤开工部分走低，库存有限累积。
• 后续去化观察：更多去化需观察终端订单是否超季节水平及明年订单增量。
• 中期空单：短纤中期跟随聚酯端保持或继续逢高空。