液化石油气日报：原油端大幅下跌，LPG市场相对坚挺

市场分析

• 地区价格：2025年12月16日，各区域LPG价格如下：山东4380-4480元/吨，东北4080-4300元/吨，华北4300-4420元/吨，华东4320-4475元/吨，沿江4640-4960元/吨，西北4150-4400元/吨，华南4390-4550元/吨（数据来源：卓创资讯）。
• 外盘价格：2026年1月上半月，中国华东冷冻货到岸价格丙烷600美元/吨（跌5美元/吨），丁烷590美元/吨（跌5美元/吨）；华南丙烷594美元/吨（跌5美元/吨），丁烷584美元/吨（跌5美元/吨）（折合人民币：华东丙烷4664元/吨，丁烷4586元/吨；华南丙烷4617元/吨，丁烷4539元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
• 现货市场：华东民用气与醚后碳四成交价格持稳，产销可控，氛围一般；华东醚后碳四价格维持在4200元/吨上下，与民用气保持倒挂状态，对盘面定价形成压制。
• 供需格局：国际市场阶段性收紧，但中长期LPG供过于求格局未逆转，中东与北美供应持续增长，下游化工需求受利润增长动力不足影响，市场整体延续过剩状态。
• 短期支撑与压力：LPG盘面短期存在支撑，但上行驱动有限，未来供应恢复后将再度面临压力；仓单与交割层面的博弈将对PG盘面造成额外波动。

策略

• 单边：中性，短期观望为主。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无。

风险

• 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表

• 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江、西北、华南民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差、主力合约成交持仓量、总成交持仓量等图表。

分析研究员

• 潘翔、康远宁。

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