液化石油气日报：原油价格大跌，LPG市场相对坚挺

市场分析

• 地区价格：2025年11月13日，各区域LPG价格涨跌互现。山东市场4330-4460元/吨，东北市场3960-4110元/吨，华北市场4200-4400元/吨，华东市场4250-4350元/吨，沿江市场4520-4780元/吨，西北市场4170-4250元/吨，华南市场4400-4500元/吨（数据来源：卓创资讯）。
• 外盘价格：2025年12月上半月，华东冷冻货到岸价格丙烷550美元/吨（涨1美元/吨），丁烷541美元/吨（跌6美元/吨）；华南冷冻货到岸价格丙烷550美元/吨（涨7美元/吨），丁烷535美元/吨（跌7美元/吨）（折合人民币：丙烷华东4291元/吨，华南4244元/吨；丁烷华东4221元/吨，华南4174元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
• 市场表现：原油价格大跌，但LPG市场表现相对坚挺，外盘延续反弹，高贴水支撑到岸成本，PG盘面震荡偏强，国内现货涨跌互现。近期国内炼厂商品量下滑、到港量减少，LPG基本面边际收紧，市场受支撑。但中期来看，供需格局未逆转，海外货源充裕，下游化工需求受利润增长动力不足抑制，市场上方空间有限。

策略

• 单边：中性，短期观望为主。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无。

风险

• 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表

• 包含各区域民用液化气现货价格、醚后碳四现货价格以及PG期货相关图表（主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、月差、成交持仓量等）。

分析研究员

• 潘翔、康远宁。

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