动力煤现货观点参考
- 时间周期说明:短期为一周以内,中期为两周至一月。
- 品种观点参考:震荡,偏空氛围主导,动力煤弱势运行。
- 核心逻辑概要:12月以来,国内动力煤价格加速下跌,截至12月11日,秦皇岛港5500K动力煤平仓价761元/吨,12月内累计下跌57元。
- 日内观点:震荡。
- 中期观点:参考观点为震荡。
- 核心逻辑:
- 供应端:国家发改委要求采暖季能源保供,主产区煤矿生产平稳,煤炭行业暂无新增“反内卷”措施,动力煤供应整体趋稳。
- 需求端:国内南部沿海城市气温偏暖,电厂煤耗季节性提升但改善偏缓,新能源出力良好导致火电累计发电量首次持续录得同比负增长,电煤需求支撑不足。
- 库存与市场情绪:港口库存逐渐回升,终端企业存煤重组,市场观望情绪增加,煤价持续下跌。截至12月11日,环渤海9港煤炭总库存2871.5万吨,周环比增加126.3万吨,同比去年库存偏多18.3万吨,实现较去年库存的反超。
- 研究结论:当前动力煤基本面偏差,煤价持续走低,企稳或需等待沿海城市迎峰度冬行情彻底启动。
- 免责声明:本报告仅供参考,不构成任何投资建议。