棕榈油：原油大幅下挫，偏弱震荡运行 豆油：美豆偏弱运行，豆油企稳乏力

棕榈油：原油大幅下挫，偏弱震荡运行

豆油：美豆偏弱运行，豆油企稳乏力

基本面跟踪

• 期货价格：棕榈油主力合约8,410元/吨，下跌0.97%；豆油主力合约7,872元/吨，下跌0.86%；菜油主力合约9,063元/吨，下跌1.45%。
• 夜盘表现：棕榈油主力合约8,290元/吨，下跌1.43%；豆油主力合约7,820元/吨，下跌0.66%；菜油主力合约8,970元/吨，下跌1.03%。
• 成交量与持仓：棕榈油主力合约成交370,066手，减少7,337手；持仓631,935手，增加23,439手。豆油主力合约成交249,254手，减少38,775手；持仓631,935手，增加21,676手。
• 现货价格：棕榈油（24度）广东一级报价9,820元/吨，下跌70元；豆油（广东）四级报价8,520元/吨，下跌55元；菜油（广西）报价1,030元/吨，下跌220元。
• 基差与价差：棕榈油华南基差-40元/吨，期货现货基差20元/吨。豆棕油期货价差666元/吨，现货基差-220元/吨。

宏观及行业新闻

1. 马来西亚棕榈油数据：SPPOMA显示，2025年12月1-15日单产环比减少2.55%，产量环比减少2.97%。联邦种植与原产业部长称，1-11月棕榈油出口额达1030亿马币，同比增长3.7%，印度为最大出口市场。
2. 巴西大豆数据：Abiove公布，2025年10月巴西豆油产量90万吨，期末库存49万吨；大豆期末库存1,126.5万吨，豆粕期末库存251万吨。
3. 印度大宗商品衍生品政策：印度SEBI或放宽大宗商品衍生品限制，以吸引机构投资者。
4. 欧盟进口数据：截至12月14日，欧盟2025/26年棕榈油进口140万吨，同比减少10%；大豆进口560万吨，同比减少14%；豆粕进口830万吨，同比减少10%。
5. 法国油料作物种植：2026年冬油菜籽种植面积预计增长6.4%至134万公顷。

趋势强度：棕榈油趋势强度-1，豆油趋势强度-1。

研究结论：

• 棕榈油受原油下挫影响，偏弱震荡，需关注马来西亚产量变化及国际可持续性监管。
• 豆油企稳乏力，受美豆偏弱影响，油厂库存压力较大，需关注巴西大豆产量及出口动态。