棕榈油：短期利空暂充分，关注产地去库进程 豆油：美豆企稳，豆油偏强震荡

棕榈油：短期利空暂充分，关注产地去库进程

• 短期利空因素已充分释放：棕榈油短期价格承压主要由于进口量下滑（10月同比下滑11.7%，1-10月同比下滑15.3%）、欧盟进口减少（2025/26年度预计108万吨，较去年132万吨下滑）等因素，当前利空情绪已较为充分。
• 关注产地去库进程：未来需重点关注产地的去库情况，若去库进程不及预期，价格可能面临进一步承压风险。

豆油：美豆企稳，豆油偏强震荡

• 美豆企稳支撑豆油：美国大豆收割率（95%，低于去年同期的98%）及巴拉那州大豆播种率（92%，低于去年同期的96%）显示美豆生长情况正常，美豆价格企稳对豆油形成支撑。
• 豆油偏强震荡：豆油价格预计将呈现偏强震荡走势，但需警惕美豆产量及出口变化带来的不确定性。

关键数据

• 棕榈油：主力合约8,708元/吨（日盘涨0.32%，夜盘涨1.58%），成交472,289手，持仓420,543手。广东地区一级棕榈油现货10,340元/吨，期货现货基差-88元/吨。
• 豆油：主力合约8,320元/吨（日盘涨0.46%，夜盘涨0.55%），成交256,702手，持仓462,665手。广东地区四级豆油现货8,620元/吨，期货现货基差-88元/吨。
• 菜油：主力合约9,874元/吨（日盘跌0.06%，夜盘涨0.62%），成交215,332手，持仓251,254手。广西地区四级菜油现货1,045元/吨，期货现货基差303元/吨。
• 马棕油：主力合约4,210林吉特/吨（涨1.69%），FOB离岸价4,252林吉特/吨。

研究结论

• 棕榈油：短期价格利空因素已消化，未来走势取决于产地去库进度，若去库不及预期，价格或继续承压。
• 豆油：美豆企稳支撑豆油价格，但整体呈现偏强震荡格局，需关注美豆生长及出口变化。