棕榈油
- 核心观点:高产压力未释放完毕,持续磨底。
- 关键数据:马来12月库存高达280万吨,接近2018年高位;印尼仍有边际降价空间。
- 市场分析:高产量和低需求压制反弹高度,市场等待马来12月减产幅度确认底部,若减产不足10%,供应压力将持续释放。
- 投资建议:关注马来12月环比减产情况,价格空间向上打开需等待一季度顺利减产,抄底不宜过分乐观,若高产难以证伪可能下探至8000一线。
豆油
- 核心观点:美豆压力仍大,豆油震荡偏弱运行。
- 关键数据:美豆单产偏好,库存中性稍宽松;巴西中西部降雨限制高单产潜力。
- 市场分析:美豆短期承压,中国采购节奏和南美天气将决定回调程度;国内豆油有能保持月度去库进程直至明年三月至四月,但现货驱动有限。
- 投资建议:豆油暂时区间运行,等待油脂板块整体企稳后一季度题材共振。
整体结论
- 棕榈油:底部交易在一季度压力释放完毕后将更加明确,抄底需更多验证与耐心。
- 豆油:美豆短期承压,国内现货驱动有限,等待油脂板块整体企稳后一季度题材共振。