棕榈油
上周棕榈油价格震荡运行,小幅走弱。MPOB报告整体偏空,市场对库存压力担忧仍存。马棕产量持续增长,出口预期谨慎,累库担忧未消。相关品种分化:菜油相对坚挺但受拖累,豆油维持偏弱。短期与中长期驱动分化,方向性驱动有限。
甲醇
伊朗维持5套装置停车,海外甲醇装置开工率下降至62%。国内气头装置检修时间晚于往年,上周开工率高达90%。明年绿色甲醇新产能集中投放,但投产时间不确定,供应压力预计下半年释放。2~3月产量和进口量预计减少,具备做多机会,需做好风险控制。
原油
12月美联储降息25bp,符合预期,市场预估美国进入新一轮降息周期。供应方面,美国对俄新制裁导致部分原油贸易路线调整,俄罗斯存在供应风险,委内瑞拉局势提供地缘风险溢价。需求方面,市场期待美季节性需求,但长期前景仍偏向供应过剩。短期油价重心继续下移,需关注宏观面变化和OPEC+后续产量政策。