11月上旬初青山下调304系报价，市场跟跌出货，情绪转弱。随后青山再降304热轧及316L价格，中厚板同步回落，看空情绪扩散，冷热价差拉大。中旬期货持续下行，现货跟随震荡走弱，热轧缺货缓解，跌幅高于冷轧，价差至200元/吨。下旬期货先扬后抑，空头控盘，现货随盘面触底后跌势暂缓，304热轧部分跌破12000元/吨，德龙低价刺激投机需求，远月订单增加。
预计12月不锈钢价格维持弱势震荡。“十五五”规划对内需有望稳定，但短期提振有限。12月粗钢排产预计环比减少，供应压力缓解。淡季需求乏力，库存预计增长。镍铁议价区间上移，铬铁平稳，成本支撑犹在。市场缺乏上涨动力，疲软基本面决定弱势格局，多空博弈下价格或将维持底部震荡。关注钢厂排产、原料成交价格和库存情况。
一、不锈钢型材市场：圆钢、线材、型钢需求均显疲软，下游备库意愿低迷，价格内卷加剧。预计12月圆钢、线材价格主稳运行。
二、不锈钢管材市场：无缝管、焊管价格均下跌，焊管跌幅大于无缝管，价差扩大。管坯成交好转但不明显，供需矛盾突出。市场以稳价出库为主，观望氛围浓，成交量低下。
三、不锈钢及原材料市场：镍矿价格下调，印尼镍铁成本下降，部分铁厂停产。铬矿价格下跌，库存升高，铬铁生产成本维持高水平，产量创新高。镍铁、铬铁成本支撑犹在。
不锈钢供需情况：消费转淡，供需不平衡，社库高水平。12月钢厂排产计划量下降，200系和400系供大于求。出口转差。12月供需矛盾缓解为时尚早，明年1-2月钢厂减产，市场将进入良性循环。
行情研判：宏观方面，美联储降息预期短期利好，但难扭转市场局势。基本面方面，镍铁、铬铁成本支撑，钢厂供应量减少，12月价格将触底，甚至全年低点。春节较晚，底部行情将维持较长时间。预计12月304冷轧现货基价区间11800-12000元/吨（毛边）。
国内外龙头企业动态：太钢申请专利，烨联钢铁启动产线改造，与中钢合作代工，太钢炼钢厂特钢工场升级项目完成，柳钢中金不锈钢申请专利，弘毅新材料不锈钢项目高效推进，宝钢工程山东分公司揭牌成立，本钢两大钢铁板块完成超低排放改造公示，德威Φ1020不锈钢焊管智能机组试产，欧盟CBAM草案披露不锈钢碳排放基准值，阿塞雷罗钢铁公司300毫米*2500毫米厚板连铸项目热负荷试车成功。
