核心观点与市场回顾
上周市场在年末超级周背景下高开低走，尾盘跌幅收窄，通信、国防军工、电子板块表现较好，煤炭、石油石化、钢铁板块跌幅领先。国内政策会议与美联储议息会议共同明确了2026年政策走向，国内政策延续宽松基调但转向“提质增效”，传统工具空间逼仄，或更多运用国债买卖等新工具；海外方面，美联储降息空间预计有限，市场反应平淡。整体市场情绪偏积极，对春季躁动行情持乐观期待，但增量利多驱动不足。
后市展望与关注因素
当前政策面偏暖，市场情绪积极，但产业层面AI新技术突破或政策端新一轮发力均缺乏超预期利多空间。本周将发布国内外宏观数据，关注外部数据能否扩展美联储宽松预期。行情多头机会存在于：①调整后的反弹，②突发性事件性利多催化，③部分板块赚钱效应回归并扩散至整体指数。建议回调做多为主，关注国内经济与美国经济数据。
策略建议
- 短线策略：日内交易频率参照1分钟和5分钟K线图，IF、IH、IC、IM止损位和止盈位分别为91/114、74/45、179/251、221/294点。
- 趋势策略：回调后做多，IF2512核心运行区间4437-4665点，IH2512核心运行区间2912-3047点，IC2512核心运行区间6959-7425点，IM2512核心运行区间7104-7583点。
- 跨品种策略：持有空IF（或IH）多IC(或IM)策略。
关键数据与市场资金面
- 指数估值：截至12月5日，上证指数市盈率(TTM)16.33倍，沪深300指数14.03倍，上证50指数11.85倍，中证500指数32.43倍，中证1000指数46.97倍。
- 市场资金面：数据来源Wind，具体图表信息见原文。
风险提示与免责声明
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