具身智能行业研究：具身智能纳入多省级“十五五”规划，智元第5000台机器人下线

核心观点

机器人行业景气度加速向上，产业链即将进入订单释放及量产阶段。

关键数据与事件

• 智元机器人：第5000台具身机器人（灵犀X2）量产下线，三大产品系列累计量产量突破5000台。
• 奇瑞墨甲机器人：年内交付第1000只“机器狗”，墨甲机器人产线年产能达1.5万台。
• 浙江荣泰：拟泰国投资4.5亿元，布局机器人零部件产能，建设年产1.4万吨云母纸、4,500吨云母制品及700万套机器人部件生产项目。
• 立讯精密：预计年出货3000台人形机器人，全部面向外部客户。
• 政策动态：多地“十五五”规划将具身智能/人形机器人列为新经济增长点；北京发布行动计划，落地全国首个全自主无人化人形机器人导览方案。
• 资本动态：众擎机器人、鹿明机器人、云深处等多家公司完成融资，埃斯顿获得证监会上市备案。

研究结论

• 行业趋势：从政策引导转向商业化落地，具身智能产业长期发展可期。
• 本体端：头部企业进入规模化交付阶段，量产与商业化同步推进。
• 核心零部件：积极备产交货与投融资不断加码，产能扩充及订单交付加速。
• 投资建议：
  • 本体：看好特斯拉、Figure、华为、字节、小米和智元等机器人制造商。
  • 供应链：25H2重点关注特斯拉、智元、华为的供应链，以及灵巧手、电机和PEEK等技术迭代。

风险提示

行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。