行情回顾
电力设备新能源板块（中信）2025年12月8日-12月12日上涨1.3%，今年以来累计上涨40.8%。细分板块中，光伏设备（申万）上涨1.69%；风电设备（申万）上涨2.33%；电池（申万）下跌1.46%；电网设备（申万）上涨3.89%。
本周核心观点
新能源发电
光伏
- 多晶硅产能整合收购平台正式落地，旨在通过市场化、法治化的机制，以产业链源头环节为抓手，探索整治全行业“内卷式”恶性竞争问题。
- 隆基绿能公布员工持股计划，传递出公司对行业将于2026年触底反转、并在随后两年回归合理盈利水平的预期。
- 核心关注三大方向：
- 供给侧改革下的产业链涨价机会：通威股份、协鑫科技、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等。
- 新技术背景下带来的中长期成长性机会：迈为股份、爱旭股份、聚和材料等。
- 钙钛矿GW级布局带来的产业化机会：金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等。
风电&电网
- 金风科技荣获“中国IDC产业绿色解决方案奖”，绿电直连有望成为数据中心供电解决方案。
- 风电板块建议关注：
- 主机环节：金风科技、运达股份、三一重能、明阳智能等。
- 单桩环节：大金重工、海力风电、天顺风能等。
- 海缆环节：东方电缆、中天科技、亨通光电等。
- 零部件：金雷股份、日月股份、新强联、广大特材、明阳电气、时代新材等。
- 浙江特高压交流环网工程核准获批，是迄今为止国内投资最高、单体工程量最大的特高压交流工程。
- 电网板块建议关注：平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新等。
氢能&储能
- 年度最大规模，500辆氢能重卡一次性交付，标志着以伊吾为重要支点的西北地区最大的“氢走廊”“氢高速”建设全面提速。
- 建议关注方向：
- 氢能：隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能；氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。
- 储能周度招标、中标情况：
- 招标&中标：12月W1储能相关招标项目49个，中标项目35个，储能中标规模3317.35MW/8652.346MWh。
- 均价：12月W1EPC投标报价区间为0.6元/Wh-1.4284元/Wh，储能系统投标报价区间为0.5397元/Wh-0.5854元/Wh。
- 当前储能板块观点：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，建议关注阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。
新能源车
- 三星SDI与美国客户签署近百亿人民币的磷酸铁锂储能电池订单，合同金额超2万亿韩元，订单交付期将从2027年起持续三年。
- 当前板块观点：
- 电池环节：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、珠海冠宇。
- 需求回暖下具备alpha的材料厂和设备厂：材料厂建议关注龙蟠科技、湖南裕能、天赐材料、天际股份、多氟多、石大胜华、尚太科技、恩捷股份、万润新能、安纳达、星源材质、厦钨新能、中科电气；设备厂建议关注星云股份、骄成超声、先导智能、杭可科技。
- 固态电池长期趋势显著：荣旗科技、星云股份、厦钨新能、骄成超声、英联股份、当升科技、三祥新材、东方电热。
光伏产业链价格动态
（具体价格动态内容未在总结中体现）
一周重要新闻
（新闻概览、行业资讯、公司新闻内容未在总结中体现）
风险提示
新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。
