纸浆周报：大幅反弹，进口成本端提供较强支撑

纸浆周报总结

一、本周行情回顾

纸浆期货主力合约SP2601底部强势反弹，速涨后略有回落。

二、基本面分析

1. 纸浆市场价格
   卓创资讯数据显示，截至12月11日：

   • 进口针叶浆周均价5554元/吨，较上周上涨1.20%（涨幅扩大0.76个百分点）；
   • 进口阔叶浆周均价4562元/吨，较上周上涨2.42%（涨幅扩大0.96个百分点）；
   • 进口本色浆周均价5108元/吨，稳定；
   • 进口化机浆周均价3808元/吨，稳定。

2. 11月纸浆进口量

   • 进口总量324.60万吨（环比增加5.8%）；
   • 进口金额1873.4百万美元（环比减少1.6%）；
   • 平均单价577.14美元/吨。

3. 港口库存情况

   • 主要港口库存198.17万吨，周环比下降3.00%（由涨转跌）。

4. 欧洲港口库存

   • 10月总库存环比下降10.22%（较2024年10月下降6.47%）；
   • 除德国港口库存增加外，荷兰/比利时/法国/瑞士、英国、意大利、西班牙港口库存均下降。

5. 下游开工率

   • 双铜纸、双胶纸开工负荷率提升；
   • 白卡纸、生活用纸开工负荷率下滑。

三、后市展望

1. 国际浆价

   • 智利Arauco公司12月报价：针叶浆涨20美元/吨至700美元/吨，阔叶浆涨20美元/吨至570美元/吨；
   • 国际针叶浆生产厂家相继停机，进口木浆现货报价上涨预期增强。

2. 操作建议

   • 进口成本端提供较强支撑，建议轻仓试多。