集运指数（欧线）：短期情绪偏乐观，中期震荡市

【基本面跟踪】
资料来源：公司官网，国泰君安期货研究
【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社、央视）

1. 特朗普计划任命美国将军领导加沙内部安全部队；美国白宫称和平计划下一阶段正低调规划；以色列同意美国要求为加沙废墟清理付费；以色列总理与安全内阁会议引发黎巴嫩军事行动担忧；伊朗外长将赴贝鲁特会谈。

昨日，集运指数（欧线）偏强运行。主力2602合约收于1689.0点（涨幅2.04%），次主力2604合约收于1092.7点（涨幅0.87%）。

即期运费方面：

• Gemini联盟52周FAK均值约2275美元/FEU，马士基上海-鹿特丹开舱价下调至2300美元/FEU，汉堡口岸维持2300美元/FEU；HPL SPOT 12月下旬2200~2300美元/FEU。
• OA联盟12月下旬报价2500-2620美元/FEU（均值约2530美元/FEU），长荣线下价格2550美元/FEU，慢船CES航线2500美元/FEU，OOCL线上2500-2600美元/FEU，中远2500美元/FEU（环比涨200美元/FEU），CMA 2620美元/FEU（环比涨100美元/FEU），MSC FAK 2640美元/FEU（环比涨200美元/FEU）。
• PA联盟YML、ONE、HMM 12月下旬运费更新至2400美元/FEU。
  整体12月下旬FAK约2450美元/FEU。

【分析观点】
对于2602合约：

• 中期看，1月船司宣涨落地概率仍存，但12月下旬及1月整体运力不低，高价难持续，1月下旬或出现降价囤货驱动。
• 大逻辑上，02合约比拼运价高度、拐点时间及跌价速率，与2508合约类似。
• 短期资金情绪偏乐观，即将进入船司宣涨密集期，现货市场出现积极信号，中期仍是震荡市。

对于2604合约：

• 逢高空配胜率相对更高。
• 底部空间取决于船司复航进度，建议关注12月29日加沙第二阶段谈判进程。

【趋势强度】
集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）。