内容摘要
12月10日，资金面更加充沛；债市延续暖意；转债市场主要指数集体收涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。
一、债市要闻
（一）国内要闻
- 11月CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降2.2%：根据国家统计局数据，2025年11月CPI同比上涨0.7%，1-11月累计同比为0.0%；PPI同比下降2.2%，1-11月累计同比下降2.7%。
- 财政部：2025年到期续作特别国债为等额滚动发行，不增加财政赤字：财政部表示，7500亿元特别国债将采取滚动发行方式，向银行定向发行，不涉及社会投资者。
- 国际货币基金组织上调中国经济增长预期：IMF预测2025年中国经济增长5.0%，较10月报告上调0.2个百分点。
（二）国际要闻
- 美联储如期再降息25个基点：美联储将联邦基金利率下调至3.50%-3.75%区间，但内部对通胀和就业风险存在分歧。会议声明显示美国经济温和扩张，通胀仍处高位，经济前景面临不确定性。美联储重启购债，计划购买400亿美元国债。
- 美联储经济展望：官员上调2025年及未来三年GDP增长预期，明年增速上调0.5个百分点，小幅下调2027年失业率预期。
（三）大宗商品
- 国际原油期货价格转涨：WTI 1月原油期货涨0.95%，报58.87美元；布伦特1月原油期货涨0.91%，报62.58美元。
- 国际天然气价格转涨：NYMEX天然气价格涨1.18%至4.633美元/盎司。
二、资金面
（一）公开市场操作
- 央行开展1898亿元7天逆回购操作，操作利率1.40%，单日净投放1105亿元。
（二）资金利率
- DR001下行1.02bp至1.288%，DR007上行0.09bp至1.452%。
三、债市动态
（一）利率债
- 现券收益率走势：11月PPI数据不及预期，资金面宽松带动市场情绪修复，10年期国债活跃券收益率持平，10年期国开债活跃券下行1.25bp。
- 债券招标情况：（内容未详细说明）
（二）信用债
- 二级市场成交异动：10只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“23产融13”跌超10%，“23万科MTN002”涨超10%。
- 信用债事件：
- 中瑞实业子公司债务逾期10.93亿元。
- 奥园集团拟调整“H20奥园1”本息偿付至2026年6月30日。
- 济宁市汇航投资评级被撤销。
- 华谊兄弟债务逾期5250万元。
- 宝龙地产维京附属清盘呈请已撤销，将按重组协议推进境外债重组。
- 建业地产11月销售额同比减少49.5%。
- 旭辉集团子公司发生债务逾期18.98亿元。
- 泰州城建五只债券持有人会议均未生效。
- 雅居乐集团收到香港清盘呈请，将寻求法律途径反对。
（三）可转债
- 权益及转债指数：
- A股三大股指涨跌互见，深证成指收涨0.29%。
- 转债市场主要指数集体收涨，中证转债、上证转债、深证转债分别涨0.44%、0.39%、0.52%。
- 转债市场成交额544.33亿元，较前一交易日缩量48.44亿元，397支转债中278支收涨。
- 转债跟踪：
- 澳弘转债、神宇转债开启网上申购。
- 瑞可转债上市，天准转债开启网上申购。
- 本钢转债公告下修转股价格，申昊转债、齐翔转2公告即将满足转股价格下修条件。
- 沪工转债公告将提前赎回。
（四）海外债市
- 美债市场：
- 各期限美债收益率普遍下行，2年期美债收益率下行7bp至3.54%，10年期美债收益率下行5bp至4.13%。
- 2/10年期美债收益率利差扩大2bp至59bp，5/30年期美债收益率利差扩大4bp至106bp。
- 10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.25%。
- 欧债市场：
- 英国10年期国债收益率保持不变，德国、法国、西班牙、意大利10年期国债收益率分别上行1bp、2bp、1bp、1bp。
