宇瞳光学模造玻璃弹性大新消费市场爆发新消费市场模造玻璃核心供

核心观点与关键数据

• 公司作为新消费市场模造玻璃核心供应商，近期大疆、影石、Meta等大客户新品叠出，运动相机、全景相机、无人机、AI眼镜等新消费市场公司高度受益。

新消费市场业务拓展

1. 全景、运动相机&无人机

   • 用户群体向大众消费者延伸，市场空间广阔。
   • 大疆Pocket 3自2023年10月发布以来持续热销，2023年销量500万台，截至2024年8月总销量突破1000万台。
   • 影石首款全景无人机影翎发布，以及Pocket 4即将面世，将为玻璃非球面业务带来巨大增量。

2. AI眼镜

   • 根据IDC预测，2025年全球AI眼镜出货量将达1280万副，同比增长26%，其中大部分由Ray-Ban Meta贡献。
   • 年底众多AI眼镜新品频发，爆发元年已至。
   • 公司作为M客户模造玻璃核心供应商，迅速起量。

3. 手机外挂长焦镜头

   • 受益手机光学升级趋势，公司深度参与vivo、OPPO的外挂镜头，并设计制造了华为Mate 80 Pro Max的增倍镜，显著增强手机远摄能力。
   • 未来预期有更多大客户应用玻塑混合技术。

4. 车载ADAS镜头

   • 通过下游客户间接供应T客户。
   • 公司目前车载镜头产品结构以环视和舱内为主，明年继续向侧视、前视ADAS镜头、智能车灯拓展，提升产品结构。

安防&车载业务

• 公司安防主业地位稳固，连续十年排名第一，与海康、大华等长期稳定合作，产品线布局齐全。
• 车载镜头产品结构以环视和舱内为主，明年向侧视、前视ADAS镜头、智能车灯拓展。

研究结论

• 公司对应PE仅十几倍，极具估值优势，继续强烈推荐！

风险提示

• 下游需求不及预期。