钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价延续震荡回落，录得0.81%日跌幅，量缩仓增。现阶段，供需双弱局面下螺纹产业矛盾累积，库存去化压力偏大，钢价继续承压，相对利好则是成本支撑，多空因素博弈下预计钢价将震荡寻底，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.70%日跌幅，量缩仓增。目前来看，热卷供应压力偏大，且需求存有隐忧，产业矛盾在累积，库存显著增加，热卷价格继续承压偏弱运行，且需谨防需求转弱引发产业矛盾激化，关注需求表现情况。
- 铁矿石：主力期价转弱下行，录得2.07%日跌幅，量仓扩大。现阶段，矿石需求表现尚可，给予矿价支撑，但矿石供应偏高，而需求韧性趋弱，基本面预期走弱，高估值矿价上行驱动不强，预计走势维持高位震荡运行态势，关注钢材表现情况。
关键数据
- 挖掘机销售：2025年9月销售各类挖掘机19858台，同比增长25.4%。其中，国内销量9249台，同比增长21.5%；出口量10609台，同比增长29%。
- 汽车销售：1-9月份汽车销售2436.3万辆，同比增12.9%。新能源汽车产销量均超过1100万辆，同比增长均超过30%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的46.1%。
- 全球钢铁需求：世界钢铁协会预计2025年全球钢铁需求量达到约17.5亿吨，与2024年持平；2026年全球钢铁需求将温和反弹1.3%，达到17.72亿吨。
研究结论
- 螺纹钢：供需双弱局面下螺纹产业矛盾累积，库存去化压力偏大，钢价继续承压。多空因素博弈下预计钢价将震荡寻底，关注节后需求表现情况。
- 热轧卷板：供需格局持续走弱，板材钢厂生产弱稳，但库存偏高，供应压力相对偏大，继续承压钢价。热卷需求存有隐忧，需谨防需求转弱引发产业矛盾激化，关注需求表现情况。
- 铁矿石：供需两端有所变化，矿石需求表现尚可，但钢市产业矛盾不断累积，韧性料将趋弱。高矿价下海外供应偏高，叠加节后内矿供应恢复，矿石供应压力增加。预计走势维持高位震荡运行态势，关注钢材表现情况。
