纯苯苯乙烯日报：苯乙烯开工维持低位，基差持续小涨

市场要闻与重要数据

• 纯苯：主力基差-145元/吨，港口库存22.40万吨，CFR中国加工费110美元/吨，FOB韩国加工费102美元/吨，美韩价差182.9美元/吨，华东现货-M2价差-155元/吨。
• 纯苯下游：己内酰胺利润-510元/吨，酚酮利润-827元/吨，苯胺利润848元/吨，己二酸利润-1179元/吨。开工率方面，己内酰胺79.15%，苯酚82.00%，苯胺77.23%，己二酸60.00%。
• 苯乙烯：主力基差116元/吨，非一体化生产利润-63元/吨，华东港口库存160600吨，商业库存96400吨，开工率68.9%。
• 苯乙烯下游：EPS利润27元/吨，PS利润-73元/吨，ABS利润-603元/吨。开工率方面，EPS 56.36%，PS 59.00%，ABS 68.30%。

市场分析

• 纯苯：海外汽油供应回升，港口库存累积加快；国内裂解负荷偏低，纯苯开工回落；下游开工淡季走低，苯乙烯检修低负荷，CPL开工降至年内低位，苯酚开工回升，苯胺、己二酸开工区间盘整。
• 苯乙烯：检修低开工阶段，复工推迟，港口基差走强，工厂库存下滑但港口库存未延续去库，到港压力仍存；下游采购带动基差走强，关注淡季持货积极性。下游开工分化，EPS开工反弹但库存压力存，ABS开工下降库存压力持续，PS库存压力缓解开工回升。

策略

• 单边：无
• 基差及跨期：EB2601-EB2602逢低跨期正套
• 跨品种：EB2601-BZ2603逢低做扩

风险

• 油价大幅波动，俄乌冲突和谈进展

图表

• 包含纯苯与EB基差结构、跨期价差，纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差，纯苯与苯乙烯库存、开工率，苯乙烯下游开工及生产利润，纯苯下游开工与生产利润等图表。

研究结论

• 纯苯市场短期库存累积压力较大，下游开工淡季走低；苯乙烯市场检修低开工阶段，港口库存下滑但到港压力存，下游开工分化。