市场要闻与重要数据
- 纯苯：主力基差511元/吨（+91），港口库存5.68万吨（-0.30万吨），CFR中国加工费150美元/吨，FOB韩国加工费124美元/吨，美韩价差334.0美元/吨（+8.0美元/吨），华东现货-M2价差570元/吨（-15元/吨）。
- 纯苯下游：己内酰胺利润-2315元/吨（-45），酚酮利润-775元/吨，苯胺利润2051元/吨（+188），己二酸利润-2296元/吨（-45）。开工率：己内酰胺67.69%（-2.73%），苯酚63.21%（-2.85%），苯胺76.35%（+0.52%），己二酸60.80%（+0.00%）。
- 苯乙烯：主力基差67元/吨（+1），非一体化生产利润-446元/吨（+37），华东港口库存92800吨（-14000吨），商业库存49200吨（-29100吨），开工率63.2%（-1.9%）。
- 苯乙烯下游：EPS利润177元/吨（+26），PS利润-173元/吨（-74），ABS利润-1334元/吨（-204）。开工率：EPS54.59%（+0.27%），PS43.10%（-0.40%），ABS59.70%（+0.00%）。
市场分析
- 地缘政治：美伊局势紧张，霍尔木兹海峡再度关闭，影响纯苯供应。
- 纯苯：港口库存低位，基差坚挺，国内开工率维持低位，炼厂谨慎库存管理。海外美韩价差高位回落，下游开工下降。
- 苯乙烯：港口库存小幅回落，开工率再度回落，EB-BZ价差修复。下游硬胶库存压力缓解，EPS及PS库存下降，ABS社会库存压力缓解。
策略
- 单边：BZ及EB谨慎逢低做多，套保基差及跨期，多BZ2609空BZ2610。
- 跨品种：无。
研究结论
- 纯苯市场受地缘政治及供应端限制，库存低位支撑基差，但下游开工下降限制上涨空间。
- 苯乙烯市场库存回建，开工率下降，下游库存压力缓解，价格修复。
- 美伊局势及炼厂供应回升是关键风险因素。
