工业硅供需失衡仍未扭转 价格震荡运行为主

一、行情回顾与展望 工业硅期货价格窄幅震荡，主力合约Si2601收盘价8910元/吨，跌幅0.50%，成交量152172手，持仓量193019手，净减907手。现货价格继续松动，四川553价格9350元/吨，云南553(通氧)价格9400元/吨；四川421价格9950元/吨，新疆421#价格9600元/吨，内蒙421价格9600元/吨。后市展望显示，西南产区减产接近季节性低位，北方产区保持高开工，产量平稳但需求同步走弱，有机硅企业12月开始减产挺价，多晶硅季节性减产正当时，供需失衡局面未扭转。基本面无明显驱动，盘面贴水，下方区间8765-8840支撑较强，震荡运行为主。

二、市场要闻

1. 广期所工业硅仓单量：12月3日为7228手，较上一交易日净增336手。
2. 出口数据：2025年10月工业硅出口量45073.36吨，环比下降35.82%，同比下降30.78%；有机硅初级形态聚硅氧烷出口量4.06万吨，环比下降13.49%，同比下降5.65%。2025年1-10月有机硅初级形态聚硅氧烷累计出口量46.05万吨，同比增加1.51%。

三、风险因素 工业硅产业开展反内卷行动，西南减产超预期。