市场行情回顾
- 商品市场：主要商品指数普升，上涨1.99%。贵金属指数上涨5.30%，有色金属指数上涨1.91%，工业品指数上涨1.25%，能化指数上涨1.10%，农产品指数上涨1.09%，黑色指数上涨0.41%。股指期货指数普升，IM指数上涨3.28%，IC指数上涨2.96%，IF指数上涨1.71%，IH指数上涨0.69%。国债指数普降，TS指数下跌0.03%，TF指数下跌0.15%，T指数下跌0.28%，TL指数下跌0.76%。CTA风格因子中，20日截面动量（0.42%）和20日时序动量（0.41%）表现最佳，多空30%展期（0.01%）和5日时序动量（-0.01%）表现最差。
- 商品期货市场：板块指数净值普升，波动率多数下降。近20日波动率：贵金属指数23.95%（下降2.73%），农产品指数6.15%（上升0.06%），有色金属指数10.93%（下降1.91%），黑色指数11.57%（下降2.45%），工业品指数7.98%（下降1.79%），能化指数9.33%（下降0.74%）。成交持仓：平均成交额2.17万亿元（下降0.37万亿元），平均持仓额2.46万亿元（下降0.01万亿元），平均成交持仓比0.88（下降0.14）。
- 股指期货市场：指数普升，波动率多数下降。近20日波动率：IC指数19.57%（下降1.59%），IF指数14.18%（下降1.52%），IH指数10.95%（下降0.86%），IM指数17.98%（上升0.11%）。成交持仓：平均成交额0.61万亿元（下降0.16万亿元），平均持仓额1.29万亿元（下降0.05万亿元），平均成交持仓比0.47（下降0.10）。
- 国债期货市场：指数净值普降，波动率半数上升。近20日波动率：TF指数1.00%（下降0.04%），TL指数4.13%（上升0.11%），TS指数0.36%（下降0.19%），T指数1.42%（上升0.03%）。成交持仓：平均成交额0.49万亿元（下降0.01万亿元），平均持仓额0.79万亿元（下降0.06万亿元），平均成交持仓比0.62（上升0.02）。
策略市场环境
- CTA中短周期策略：日内流动性维持高位，波动性回落。
- CTA中长周期策略：趋势流畅性持续回落，波动回落。
CTA风格因子
- 净值走势：各风格因子净值表现分化。
- 收益来源：5日时序动量、20日时序动量、5日截面动量、20日截面动量等因子贡献较大。
- 产业链板块收益贡献：各因子在不同板块的收益贡献存在差异。
- 波动率和相关性：CTA时序量价在20日时序动量因子暴露较大，CTA截面多空在20日时序动量因子暴露较大，CTA混合时序截面在风格因子上的暴露不大。
CTA风险监测
- 风险因子敞口暴露：CTA时序量价和CTA截面多空在20日时序动量因子暴露较大，CTA混合时序截面暴露不大。
- 策略业绩：CTA时序量价策略今年以来总收益11.71%，提纯Alpha收益8.14%，风格因子Beta收益3.57%；CTA截面多空策略今年以来总收益4.30%，提纯Alpha收益-0.46%，风格因子Beta收益4.76%；CTA混合时序截面策略今年以来总收益9.59%，提纯Alpha收益7.39%，风格因子Beta收益2.19%。
