空客接连爆出质量问题暴露供应链问题再强化供给逻辑继续推荐航空板块

空客近期接连爆出质量问题，暴露供应链风险并强化航空供给紧张逻辑。11月28日，空客发布紧急运营商通告，全球约6000架A320系列飞机的飞行控制软件易受太阳辐射影响，需紧急修复，中国民航A320机队已于11月30日完成修复并正常运行。12月1日，路透社报道空客发现数架A320机身面板存在工业质量问题，导致部分飞机交付延迟，但未波及现役飞机。

A320在行业计划增量供给中占较大比例。根据国航、南航、东航2024年报及2025年中报披露的机队引进规划，2026年三大航分别计划引进27、44、24架A320，合计交付量占A320存量的8.6%。A320交付量占行业总计划交付量超50%，预计影响行业约一半的新增运力，供给紧张逻辑进一步强化。

上游产能困局、飞机质量问题频发、发动机维修产能不足等问题暴露航空产业链面临严峻挑战，脆弱的供应链或对飞机交付能力和质量产生持续影响，扰动航空供给。

展望Q4，服务消费政策、免签政策及反内卷政策有望助推需求，9-11月淡季票价持续转正，Q4票价同比有望回正。2026年春节假期延长至9天，旺季量价表现值得期待。

继续推荐航空板块，推荐标的：三大航、华夏、吉祥、春秋。

风险提示：量价不及预期、油价上涨、人民币贬值。