1. 工信部推进电池反内卷，机器人整机密集启动IPO
1.1 工信部推进电池反内卷，储能市场供需两旺
- 工信部召开动力与储能电池行业制造业企业座谈会，强调治理产业非理性竞争，加强产能调控和产品质量监督，引导企业科学布局产能。
- 储能行业高景气，2024年全球新增装机规模预计达240GWh。国内储能电芯市场供需两旺，TOP15企业314Ah电芯产线满产，订单排期至2026年。
- 近期储能领域利好频出，宁德时代与海博思创签署10年战略合作协议，海博思创与LEAG清洁能源达成德国1.6GWh储能项目合作。
1.2 机器人整机厂密集启动IPO，产业化提速
- 人形机器人领域头部企业宇树、乐聚、智元等密集启动IPO、并购上市等资本化动作，标志行业迈入“产业化+资本化”双轮驱动发展阶段。
- 除A股外，乐动机器人、优艾智合、珞石机器人等多家企业递交港股招股书。
2. 投资建议
- 储能板块：建议关注阳光电源、海博思创等优质储能集成标的。
- 机器人板块：建议关注拓普集团、三花智控、兆威机电、美湖股份等供应链确定性高、产业链环节价值量大的核心标的。
- 对电力设备板块维持“推荐”评级。
3. 风险提示
- 储能需求不及预期风险、人形机器人产业化进展不及预期风险、竞争超预期风险、原材料价格波动风险、国际贸易摩擦风险、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期风险等。
4. 行业动态
- 阿特斯调整美国市场业务，新设合资公司并转让产能，通过租赁和股权转让重组美国业务。
5. 光伏产业链跟踪
- 硅料：国内一线厂家致密复投料价格仍维持51-53元/公斤以上，低价区间博弈新单。
- 硅片：各尺寸价格持续走低，183N报价再次下探至1.20元/片，210RN市场价格落在1.20-1.25元/片。
- 电池片：N型电池片价格再度跌价，183N、210RN与210N均价分别为0.285元/W、0.275元/W、0.285元/W。
- 组件：TOPCon国内集中式项目交付范围落在0.64-0.70元/W，分布式项目落在0.66-0.70元/W。
- 海外组件：亚太区、欧洲市场、拉丁美洲市场、中东市场、美国市场价格表现分化。
6. 储能产业链跟踪
- 锂矿及锂盐：碳酸锂价格大幅攀升，主力合约LC2601一度突破10万元/吨，电池级碳酸锂现货价8.5-9.2万元/吨。
- 储能电芯：方形磷酸铁锂储能电芯100Ah价格区间为0.350-0.420元/Wh，均价0.385元/Wh。
- 储能系统：直流侧液冷集装箱（2h）价格区间为0.37-0.48元/Wh，均价0.43元/Wh。
7. 上周市场表现
- 电力设备板块涨幅3.59%，跑赢上证综指2.19个百分点，跑赢沪深300指数1.95个百分点。
- 周涨跌幅前五名：海科新源（+48.64%）、中环海陆（+30.11%）、华自科技（+28.35%）、壹石通（+25.54%）、迈为股份（+24.24%）。
- 周涨跌幅后五名：中来股份（-4.55%）、日丰股份（-5.74%）、美硕科技（-6.34%）、德新科技（-7.65%）、*ST沐邦（-9.18%）。
