11月制造业PMI回升至49.2% 股指期货偏强震荡

核心观点与关键数据

• 11月制造业PMI回升至49.2%：11月份我国制造业PMI为49.2%，比上月上升0.2个百分点；非制造业PMI为49.5%，比上月下降0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点，显示我国经济景气水平总体平稳。
• 财政与外汇数据：1-10月国有企业营业总收入同比增长0.9%，利润总额同比下降3.0%；截至10月末，国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.4个百分点。10月国际收支货物和服务贸易顺差792亿美元。
• 商业航天政策：国家航天局设立商业航天司，推动商业航天高质量发展，产业链有望全线受益。
• 国际局势：美国国务卿鲁比奥表示美乌谈判富有成效，但还有很多工作要做，强调俄罗斯在结束乌克兰冲突中的核心作用。
• 监管动态：证监会就《证券期货市场监督管理措施实施办法（征求意见稿）》公开征求意见，明确列出十四类常用监督管理措施。
• 指数调整：中证指数有限公司宣布对沪深300、中证500、中证1000等多个指数的样本股进行定期调整，上交所与中证指数有限公司决定调整上证50、科创50等指数样本，深交所决定对深证成指、创业板指、深证100、创业板50等指数实施样本股定期调整。

技术分析与行情前瞻

• 股指期货主力合约走势：预计IF2512、IH2512、IC2512和IM2512大概率将偏强震荡，分别上攻阻力位4550和4565、2990和3000、7054和7112、7322和7365点，支撑位分别为4511和4492、2963和2952、6974和6925、7260和7211点。
• 技术面分析：通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，显示股指期货主力合约短期内继续上行走高，但上行稍显乏力，未能突破关键阻力位。
• 12月行情展望：预计股指期货IF、IH、IC、IM主力合约2025年12月大概率将宽幅震荡，IF支撑位4426和4307点，阻力位4690和4741点；IH支撑位2908和2872点，阻力位3030和3080点；IC支撑位6650和6565点，阻力位7395和7470点；IM支撑位6976和6850点，阻力位7500和7600点。