铝价再度转强，有望挑战前高

核心观点与市场分析

• 铝价转强：铝价再度走强，有望挑战前高，主要受美联储降息预期增强、市场乐观情绪上升等因素推动。
• 市场波动：美国感恩节假期加剧市场波动，芝商所故障及流动性不足放大了价格波动。
• 宏观环境：中国制造业PMI表现不佳，但房地产数据好转；人民币汇率大涨，沪伦比下降至7.58，内外盘走势基本相当。

关键数据

• 铝价表现：沪铝收盘报21865，现货报21720，现货较期货贴水-145点；本周沪铝大涨，现货贴水扩大至-60元，但现货成交不佳。
• 库存情况：国内电解铝社会库存小幅下降，氧化铝库存上升；上期所铝库存小幅下降，LME库存稳定，现货需求海外不佳。
• 技术形态：伦铝在2878美元附近运行，沪铝技术形态偏强，成交持仓均上升，市场情绪乐观。

研究结论

• 短期趋势：受美联储降息预期和国际贸易纠纷缓和等因素影响，铝价短期内延续强势，可能冲击前高。
• 中期压力：现货需求不足可能在中期对铝价形成压力。
• 后市关注：需关注沪铝是否随铜价波动，以及现货需求情况。

数据监测

• 人民币汇率：从7.0828降至7.0690。
• 现货升贴水：从-337.62点降至-26美元。
• LME铝-期现价差：从-337.62点降至-26美元。
• 主力合约沪伦比：从7.58下降至7.0690。