公告点评盈峰集团拟增持公司股权，彰显长期信心

盈峰集团拟以18元/股的价格增持索菲亚10.77%股权，溢价率28.85%，彰显对索菲亚长期发展信心的认可。报告调整盈利预测，预计2025-2027年EPS分别为1.05/1.22/1.32元，维持“增持”评级，目标价17.85元。

• 核心观点：
  • 盈峰集团溢价受让股权反映了对索菲亚及家居行业长期价值的认可，未来可期。
  • 家居行业受地产及宏观影响承压，龙头公司或通过整合提升份额，加速行业出清。
  • 索菲亚短期降本增效改善毛利率，盈利有望修复，长期或与盈峰、顾家形成产业链协同。
• 关键数据：
  • 盈峰集团增持后持股比例达12.72%，成为第二大股东，转让总价18.67亿元。
  • 预计2025-2027年营收分别为9,982/10,468/11,080百万元，净利润分别为1,011/1,179/1,271百万元。
  • 2024年EPS为1.42元，2025年EPS预期1.05元，对应2025年PE 13.3倍。
• 研究结论：
  • 长期投资价值凸显，假设分红比例70%，26年PE约14.4倍，对应潜在股息率约5%。
  • 风险提示：政策力度不及预期、下游需求修复不及预期、市场竞争加剧。